VF Corp. قد شهدت ارتفاعًا ملحوظًا يبلغ أكثر من 14٪ في تداول الأسهم ليوم واحد، مما يجعل أداء الشركة خلال عام 2008 أكتوبر أفضل. VF Corp.، وهي مجموعة في مجال الملابس والأحذية تمتلك علامات تجارية مثل فانز وذا نورث فيس وتيمبرلاند، هي الآن في مرمى ناشط الاستثمار إنجيجد كابيتال، الذي يُزعم أنه اكتسب حصة كبيرة في الشركة.
يقال إن إنجيجد كابيتال يدفع لتنفيذ عدة تغييرات استراتيجية، بما في ذلك خطة تخفيض التكاليف بقيمة 300 مليون دولار ومراجعة الأصول والعقارات غير الأساسية لشركة VF Corp. كانت أسهم الشركة تتراجع منذ خمس سنوات، مع انخفاض يبلغ أكثر من 76٪ خلال هذه الفترة.
قد يوفر تدخل إنجيجد كابيتال الدافع لشركة VF Corp. لاتخاذ التغييرات اللازمة في أعمالها. وهذا بدوره قد يقدم فرصة مناسبة للنظر في شراء أسهم الشركة. هذه هي الأسباب:
غير مرجح استبدال الرئيس التنفيذي
عادة ما يقترح المستثمرون النشطاء العديد من التغييرات عندما يتعاملون مع إدارة الشركات ومجالس إدارتها التي يمتلكون أسهمها. ومع ذلك، في هذه الحالة، من غير المرجح أن يسعى إنجيجد لاستبدال الرئيس التنفيذي. حديثًا عينت VF Corp براكين داريل كرئيس تنفيذي جديد، الذي جاء من لوجيتيك (ناسداك: لوجي) حيث حقق عائدًا تراكميًا بنسبة 681٪ خلال فترة ولايته التي استمرت 10.5 سنوات. نظرًا لسجل داريل الباهر، فمن المرجح أن مجلس إدارة VF Corp يبحث عن تكرار نجاحه مع شركة الملابس الأيقونية، مما يجعل من غير المحتمل أن يدفع إنجيجد لتغيير في القيادة العليا.
سعر الهدف للسهم
وفقًا لكريس هيتريك، مدير البحوث في إنجيجد، فإن أسهم شركة VF Corp يمكن أن تصل إلى 50 دولار خلال ثلاث سنوات إذا نفذت الشركة خطتها بعزم. ويشير هيتريك إلى أن العلامتين التجاريتين الوحيدتين اللتين يجب أن تحتفظ بهما VF Corp هما ذا نورث فيس وفانز. كما يعتقد أنه يجب على الشركة النظر في خفض توزيعاتها النقدية، التي تبلغ حاليًا معدل سنوي قدره 1.20 دولار. وكان إنجيجد انتقاديًا لقرارات الرئيس التنفيذي السابق، بما في ذلك عدم استثمار كاف في فانز، مما أدى إلى انخفاض شعبيتها، والاستحواذ على سوبريم بقيمة 2.1 مليار دولار، ما أضعف وضعية الشركة المالية. ونسب المستثمر النشط تدهور قيمة VF Corp إلى استراتيجية الرئيس التنفيذي السابق الفاشلة.
الحالة التجارية الحالية
كانت إيرادات VF Corp في الربع الأول من عام 2024 أقل بنسبة 8٪، لكن ذا نورث فيس سجلت نموًا مزدوج الأرقام في الإيرادات للربع العاشر على التوالي بنسبة 12٪ باستثناء تأثير تقلبات أسعار صرف العملات. كما شهدت الشركة زيادة بنسبة 31٪ في الإيرادات في الصين، مما جعلها تقود الطريق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. في حين تتوقع الشركة أن تكون مبيعات عام 2024 مستقرة أو منخفضة بشكل معتدل مقارنة بالعام الماضي، إلا أن الكسب للسهم الواحد من المتوقع أن يكون 2.15 دولار في وسط التوجيه، مما يعني نسبة سعر الكسب إلى 8.4 مرات بناءً على السعر الحالي للسهم.
على الرغم من التحديات ومراقبة المستثمر النشط، إلا أن VF Corp تبدو في موقف لإعادة بناء أعمالها، مع علامات إيجابية مثل أداء قوي لبعض علاماتها التجارية الرئيسية والمناطق. في حين قد يجلب وجود مستثمر نشط لمراقبة أفعالها فرصًا وتحديات، إلا أنه من الضروري متابعة الموقف عن كثب.
بالنسبة لمن يبحثون عن استغلال الموقف، فبيع خيار دعوى نوفمبر 17 بسعر تمارين 20 دولار قد يكون استراتيجية ملائمة للنظر فيها. مع سعر عرض قدره 2.30 دولار في وقت الكتابة، فإنه يقدم عائد سنوي مقداره 147.2٪. إذا بقي سعر السهم حول 18.45 دولار وتم تسليم الأسهم إلى المستثمر بعد 31 يومًا، فسعر الدخول الصافي سيكون 17.70 دولار، أقل قليلاً من السعر الحالي للتداول. أما إذا انتهت الخيارات فوق 20 دولار، فسيحصل المستثمر على عمولة قدرها 230 دولار.
في أي حال، فإن مستوى 20 دولار قد يكون في متناول اليد لأسهم شركة VFC، ومع تدخل المستثمر النشط، قد يكون هذا الوقت مناسبًا للتصرف بالنسبة لمن لديهم موقف عدواني.
