شركة فورد (NYSE: F)، وهي عضو بارز في “ديترويت الثلاثي الكبير”، حاليًا تتداول بمبلغ تقريبي قدره 10 دولارات مع رأس مال سوقي يبلغ حوالي 40 مليار دولار. على العكس من ذلك، تتمتع شركة جي إم (NYSE: GM)، وهي شركة السيارات التقليدية المنافسة، برأس مال سوقي مماثل تقريبًا ولكنها تتداول بحوالي 30 دولارًا للسهم.
الرحلة التاريخية لشركة فورد
في عام 1956، قامت شركة فورد بإصدارها الأولي للأسهم العامة (IPO) من خلال عرض 10.2 مليون سهم من الفئة أ، منفصلة عن 22٪ من الشركة. كان هذا الإصدار الأولي التاريخي حدثًا هامًا في ذلك الوقت، مع مشاركة تقريبًا 200 بنك. حددت فورد سعر الإصدار الأولي بـ 64.50 دولارًا، مما أسفر عن رأس مال سوقي يتجاوز 3.2 مليار دولار في أول يوم تداول لها. في ذلك العام، احتلت فورد المرتبة الثالثة في قائمة فورتشن 500، خلف جي إم وشركة ستاندرد أويل لنيوجيرسي، التي أصبحت فيما بعد إكسون وبعد ذلك إكسون موبيل (NYSE: XOM).
ثروة المستثمرين وإصدار فورد الأولي للأسهم
بعد مرور 67 عامًا، شهدت أسهم فورد معدل نمو سنوي مركب (CAGR) أقل من 4٪. حتى عند أخذ الأرباح الموزعة في الاعتبار، كانت العائدات أقل مما أسفر عنه مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) خلال هذه الفترة.
فهم سبب انخفاض سعر سهم فورد
قد يجد البعض أنه محير لماذا يبقى سعر سهم فورد منخفضًا نسبيًا على الرغم من كونها شركة مدرجة على البورصة لأكثر من ستة عقود. يساهم عاملان رئيسيان في هذه الحالة: تقسيم الأسهم والأداء دون المستوى. نفذت فورد ست عمليات تقسيم للأسهم، حيث كان آخرها في عام 1994. علاوة على ذلك، تخلفت أسهم فورد عن الأداء، حيث تتداول بأقل من ثلث أعلى مستوياتها على الإطلاق التي حققتها في عام 1999.
التحدي الذي تواجهه فورد
يعتمد سعر أسهم أي شركة على أرباحها والنسبة السعر إلى الربح التي يكون المستثمرون على استعداد لدفعها. مع تراجع أداء فورد على جبهتي الأرباح والنسبة السعر إلى الربح، بقي سعر سهمها منخفضًا.
هل يمكن لسعر سهم فورد الوصول إلى 100 دولار؟
حاليًا، يبلغ سعر سهم فورد 10.31 دولارًا، مما يؤدي إلى رأس مال سوقي قدره 41.3 مليار دولار. بينما قد لا يكون توقع وصوله إلى 100 دولار في المدى القريب، فإنه من الأهم الاعتراف بأن حتى تويوتا موتورز (TM)، وهي أكبر شركة سيارات تقليدية، لديها رأس مال سوقي أقل من 300 مليار دولار.
مقارنة فورد بتسلا
على العكس من ذلك، تتمتع شركة تيسلا (NASDAQ: TSLA) برأس مال سوقي يقدر بحوالي 700 مليار دولار، مع ذروة للتقييم تجاوز 1.2 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن تقييم تيسلا ليس يقوده فقط عملها في مجال السيارات الكهربائية ولكن أيضًا طموحاتها في مجال القيادة الذاتية. في المقابل، قامت فورد بتخفيض استثماراتها في مجال القيادة الذاتية من خلال كتابة خسارة استثمارها البالغ 2.7 مليار دولار في شركة أرجو إيه آي للقيادة الذاتية في العام الماضي.
نظرة واقعية لمستقبل فورد
على الرغم من تحدياتها، لا تزال فورد استثمارًا جديرًا بالاهتمام. تشير أعلى أهداف السعر على وول ستريت إلى الإمكانية المحتملة لارتفاع سعر السهم من مستوياته الحالية بنسبة تقارب الضعف، في حين تتوقع أوسط أهداف السعر ارتفاعًا قدره ما يقرب من 40٪.
قيمة فورد الاقتصادية
يبدو مؤشر سعر الربح التالي للاثني عشر شهرًا لفورد البالغ 6.76 مرتفعًا نسبيًا، خاصة عند الأخذ في الاعتبار الخسائر المتوقعة في قطاعها للسيارات الكهربائية البالغة 4.5 مليار دولار في عام 2023. في حين تعترف فورد بالتحديات في سوق السيارات الكهربائية واختارت نهجًا أكثر حذرًا، إلا أن محفظتها القوية من المنتجات، بما في ذلك شاحنة إف-150 التي كانت أكثر شاحنة مبيعًا في أمريكا لمدة خمسة عقود تقريبًا، تضع الشركة في موقع جيد لتحقيق عائدات جذابة في السنوات القادمة.
في حين قد لا يكون تحقيق سعر 100 دولار لسهم فورد في الأفق القريب، إلا أن إمكانات الشركة لا تزال واعدة بالنسبة للمستثمرين الصبورين.
