شركة تيسلا (NASDAQ: TSLA) كانت أداء قويا هذا العام، حيث حققت ارتفاعا بنسبة 78% حتى الآن. ومع ذلك، فقد شهد الشهر الماضي انخفاضا حادا، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 16%. يمكن أن يعزى هذا الانخفاض إلى زيادة المنافسة في سوق المركبات الكهربائية (EV) وتأثير ارتفاع أسعار الفائدة، التي أثرت ليس فقط على تيسلا ولكن على قطاع السيارات بأكمله.
دعونا نتعمق في العوامل التي يمكن أن تساعد في تحديد ما إذا كان الوقت مناسبًا للنظر في شراء أسهم تيسلا. ولكن قبل ذلك، دعونا نحصل على فهم أكثر شمولاً لتيسلا.
حول تيسلا
تتخصص تيسلا في تصميم وتصنيع المركبات الكهربائية بالكامل، وحلول الطاقة الشمسية، ومنتجات تخزين الطاقة. كما تقدم الشركة مجموعة متنوعة من الخدمات المتعلقة بمنتجاتها، مثل الصيانة والتركيب والتشغيل والمساعدة المالية. توسعت تيسلا نطاق تركيزها على الذكاء الاصطناعي (AI) والروبوتات والتوتومة.
في عام 2023، قامت تيسلا بتصنيع 1,350,996 مركبة استهلاكية وتسليم 1,324,074 مركبة استهلاكية في الأربعة أرباع الأولى من العام. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بنشر 11.52 جيجاواط من منتجات تخزين الطاقة و 182 ميجاواط من أنظمة الطاقة الشمسية خلال نفس الفترة.
حالة الثور
تيسلا موضعة جيدًا للحفاظ على سيادتها في سوق المركبات الكهربائية، حتى في مواجهة المنافسة المتزايدة. ويرجع ذلك إلى التزام الشركة بتوسيع قدرات التصنيع الخاصة بها، بما في ذلك إنتاج نماذج جديدة من المركبات والمنصات الجيل التالي. يتيح تركيز تيسلا على تخفيض التكاليف والابتكار المستمر وقدرتها على الحصول على المكونات وتصنيعها محليًا لها عرض مركبات بأسعار تنافسية والحصول على حصة سوقية كبيرة.
باعتبارها ذات تكلفة قيادية في قطاع المركبات الكهربائية، تتمتع تيسلا بهوامش صناعية رائدة في القطاع. تستغل الشركة هذا الميزة في الهوامش لخفض الأسعار بشكل عدواني وزيادة أحجام المبيعات، مما يضغط على المنافسين لخفض أسعارهم أيضًا، حتى لو تم ذلك على حساب الربحية. في المستقبل، ستعزز جهودها لخفض تكلفة السلع المباعة لكل مركبة مزيدًا من موقفها التنافسي.
بالإضافة إلى تخفيض التكاليف، تواصل تيسلا إنشاء الطلب وبناء وعي العلامة التجارية لمركباتها من خلال تحسينات الأداء والميزات التي تدفعها الذكاء الاصطناعي، مثل Autopilot و Full Self-Driving (FSD). يضع إطلاق مركبات جديدة مثل الشاحن الكهربائي المتوقع جدًا Cybertruck الشركة على أرض أمان لحماية حصتها السوقية.
بشكل ملخص، تيسلا مجهزة ليس فقط للحفاظ على قيادتها في قطاع السيارات الكهربائية ولكن أيضًا لتوسيعها. هذا سيسمح للشركة بالاستفادة من الانتقال المستمر نحو الكهربة في قطاع السيارات واللوائح البيئية المتزايدة.
حالة الدب
بينما من المتوقع أن تكون منظورات تيسلا طويلة الأجل واعدة، فإن استراتيجيتها لخفض الأسعار قد تعوض فوائد جهود تخفيض التكاليف وتضع ضغطًا على أرباحها في الأرباع القادمة. وهذا قد يحد من القدرة التصاعدية المحتملة للسهم.
انخفض هامش التشغيل لتيسلا بالفعل من 17.2٪ في الربع الثالث من عام 2022 إلى 7.6٪ في الربع الثالث من عام 2023. يشير هذا الانخفاض الكبير إلى تضاؤل الميزة في الهوامش عن المنافسين، مما يثير المخاوف بشأن تقييمها.
تاريخيًا، تداولت أسهم تيسلا بفارق عن الأقران بسبب أحجام المبيعات الكبيرة والهوامش الصناعية الرائدة في القطاع. ومع ذلك، كلما ضاق الفارق في الهوامش مع المنافسين، فإن تبرير تقييم تيسلا بفارق يصبح أكثر تحديًا.
الحكم النهائي: شراء أم بيع أم الاحتفاظ؟
تيسلا موضعة جيدًا للنمو طويل الأجل، بالنظر إلى موقعها السائد في سوق المركبات الكهربائية وتوسع إنتاج وتسليم المركبات لديها. تبشر مجموعتها الشاملة من الحلول، بما في ذلك بنية تحتية الشحن وتخزين الطاقة و FSD وخدمات البرمجيات، بفرص نمو مستقبلية.
ومع ذلك، من المتوقع أن تواجه هوامش الربح لتيسلا تحديات مستمرة في المستقبل المنظور. ويرجع ذلك أساسًا إلى تخفيض أسعار البيع المتوسطة وزيادة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي ومشاريع البحث والتطوير الأخرى. ونتيجة لذلك، قد يكون الإمكاني للزيادة المحتملة في السهم محدودًا، ويتحفظ معظم المحللين عن توصية شراء TSLA قصير الأجل.
من بين المحللين الـ 26 الذين يغطون أسهم تيسلا، يوصي سبعة بـ “شراء قوي”، ويوصي اثنان بـ “شراء معتدل”، ولدى 14 توصية “الاحتفاظ”، ويقترح ثلاثة “بيع قوي”. وعلاوة على ذلك، فإن الهدف السعري المتوسط هو 239.08 دولار أمريكي، مما يشير إلى إمكانية زيادة متواضعة بنسبة 9٪ من مستويات الأسعار الحالية.
